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“多赢”方案落地超预期 贵州茅台重回千元大关

时间:2019-08-28
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新浪财经讯8月12日消息,贵州茅台早盘高开5%,截至发稿时,贵州茅台上涨3.95%,该股重新获得1000元大关。

消息面:

时隔3个月,8月9日晚,贵州茅台终于对上海证券交易所的监管函发出正式回复,称茅台集团没有计划全面运营该公司的茅台配额,贵州茅台酒不会超过去年年底销售的产品包括茅台酒到茅台集团的净资产的5%标准。

一些机构认为,这一公告基本消除了中小股东和投资者的疑虑,也得到了许多专业投资者的认可,如林源投资董事长林元。据统计,如果茅台集团今年从贵州茅台回收6000吨茅台并使用自己的配额,贵州茅台的剩余茅台配额将由贵州茅台直接销售,按市场指导价计算1499元/瓶子。它可以增加上市公司的利润48.4亿元。

机构观点:

中信证券12日发布研究报告称,茅台集团的营销计划已顺利实施。未来,在渠道改革的情况下,公司有望继续加强品牌力量,实现持续增长。简而言之,茅台酒的生产将继续稳步释放。随着结构的改善,直接销售的比例和潜在的价格上涨,吨的价格将会上涨。该公司计划在中秋国庆期间释放7400吨茅台酒。预计普飞的审批价格将从目前的2200-2300元下降,但仍然坚挺。维持“买入”评级并将目标价上调至1,200元人民币。

国信证券认为,茅台集团的计划已超出预期,消除了疑虑。市场保持供需平衡。批准价格有限。该公司有能力调整产品和渠道结构,以实现平均价格上涨和更高的性能灵活性。增加的是

太平洋证券认为,“平价上涨,净利率上升”的逻辑边际强化目前没有问题。维持过去三年的盈利预测仍未改变。据预测,公司2019 - 2021年的收入增长率分别为15%,13%和14%。净利润增长率分别为27%,16%和16%,相当于每股盈利35.52。 41.32,47.94元。在不考虑普飞持续涨价的前提下,预计公司2020年的收入增长率为13%,净利润增长率为16%。如果普洱的价格明年会上涨,明年的增长率会继续增加。考虑到领先溢价和持续增长的表现,根据2020年每股盈利30倍PE,目标价格为1240元,对应2019年动态PE为34.9倍,维持“买入”评级。

川财证券指出,受益于直销渠道比例的逐步提高和品牌力量的增加,公司的业绩将得到提升,给予公司合理的PE 32-34倍,相应的合理股价为1096.96- 1199.80元。预计公司2019 - 2021年的营业收入分别为895.30,1038.60和119.646亿元;归属于母公司股东的净利润分别为430.64,504.30和587.48亿元。

主编:王涵

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