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国际期货:供需节奏变化鸡蛋价格9月迎转折

时间:2020-02-01

执行摘要:

1。在鸡蛋价格上涨并恢复之前的高点和后期后,溢价将逐渐下降。端午节备货期结束后,季节性回调的鸡蛋点于6月初建底,并恢复上升趋势,超过此前高点。截至7月4日,主要期货合约1409据报道为5332元/500公斤,比6月份上涨9.03%,合约1501上涨10.06%,现货生产区平均价格上涨11.41%,销售区平均价格上涨8.9%。目前9月份合同期842元/50万公斤的差价并没有从6月初的860元/50万公斤的水平明显下降,未来两个月还有400-600元/50万公斤的溢价空间。9月至1月期货合约的价差和区间波动低于历史平均水平8%,为398元/500公斤。1月和5月期货合约的差价为421元/500公斤,高于5%的历史平均水平。

2。鸡蛋供应在短期内继续紧张,并在9月份开始显着改善。根据历史价差分析,自13年4月以来的一整年中,由于育种利润疲软和流行病频发,大量死亡和早期淘汰导致今年3月以来库存的高龄蛋鸡比例相对较小。可以淘汰的蛋鸡越来越少,导致淘汰的蛋鸡数量相对较少,从而推高了价格差异。产蛋鸡的后期淘汰预计在整个7月份保持在较低水平,淘汰材料集中在8月初至9月初,但可供淘汰的数量将大大低于前几年。据蛋鸡种苗价格分析,蛋鸡种苗价格自3月份以来快速上涨,4月份超过了13年下半年的水平,表明一方面,蛋鸡种苗价格自3月份以来在较高的养殖利润条件下保持了较好的水平。另一方面,去年9月以后,由于育种损失的影响,农民们填补障碍的积极性不高。该机构对商品蛋鸡销售的抽样调查也证实了这一点。综上所述,目前蛋鸡的存量仍然相对较低,预计到9月中旬将会下降,但在后期可以淘汰的蛋鸡数量相对有限。然而,自三月份以来,蛋鸡的情况一直非常理想。这部分蛋鸡在7-9月开始生产,9-11月达到高峰。此外,夏季高温对产蛋率的影响在秋季有所减弱,预计7月份鸡蛋供应量将继续下降,但8月份将保持稳定,从9月份开始,整体鸡蛋供应量将继续增加。

3。保持一个强劲的九月,并判断一月的合同在后期是空的。根据供应分析,7月份鸡蛋供应将保持在较低水平,下半年需求增加的可能性很大。预计这将推动7月份的整体强劲格局。8月份,一些新产蛋鸡的鸡蛋总供应量有所改善,但由于对中秋节库存的需求,总体格局预计仍将更加强劲。预计9月份将是现货鸡蛋价格的拐点。一方面,需求总体上将保持稳定。另一方面,新产蛋鸡的总产蛋量将达到峰值,老产蛋鸡的产蛋率预计将在气温下降后恢复。前期紧张的供需格局预计将逆转。鸡蛋1409的目标价格是5500元/500公斤。今年1月,鸡蛋总供应量预计将同比大幅增加。从历史上看,如果1月份的需求预计在9月份,1月份预计会受到9月趋势和短期仓库变动的强烈影响,但后期回调的概率相对较高,因此可以采用高价卖空策略。9-1合约价差预计将明显高于430元。5月份,由于1月份供求状况明显改善,有限领域的产蛋量增长空间有限。特别是在13年内中小农户部分退出的情况下,目前的价格差异高于5%的历史水平。据推断,价格差异较高,目标价格差异较大

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