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四部委推动债转股 促企业去杠杆降风险

时间:2019-08-06
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四个部门推动债转股以促进企业杠杆降低风险

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通过债转股,公司将发行的债券转换为股票并将债权转换为股权,这可以缓解目前的债务偿还压力。这是金融机构支持实体经济的新途径。

日前,国家发展和改革委员会,中国人民银行,财政部和银监会联合发布了《2019年降低企业杠杆率工作要点》,并开通了服务“组合处方”,旨在打好预防和解决重大风险,有效控制宏观经济杠杆。

《2019年降低企业杠杆率工作要点》具体来说,它包括:将市场化的债转股资产管理产品列入保险基金等长期资金的白名单投资基金,加快股份制商业银行定向目标资金的使用加快以市场为导向的债转股权资产交易,并大力推出21项举措,开展债转股试点项目,探索引入公共资助产品参与债务 - 股权交换。这被视为促进扩大市场化的债转股,综合运用各类杠杆减持措施,以及进一步完善公司债务风险防控机制。

上述政策的发布很快就变成了股市的浪潮。 7月30日,债转股的概念上涨,陕西国投A,天津普林和海德三股股票集体上涨,安信信托涨幅超过9%。风帆,浙江东方和秦川机床涨幅超过5%。

目前,国内企业融资渠道相对简单,主要是间接融资。除上市公司外,更多企业仍主要依靠银行信贷。在一些行业和企业中,由于行业的发展需求和周期性变化,企业债务规模高,资金链紧张,可能导致高额债务和经营风险。

“债转股”是指将银行与企业之间的债权关系转化为金融资产投资公司与企业之间的股权和产权关系。债务转换为股权后,原债务将转换为股息。金融资产投资公司行使股东权利,参与公司的重大决策。业务运营完善后,资金通过资产重组,上市,转让或企业回购收回。

与银行与企业之间的信用关系相比,债转股更加灵活,可以为企业提供相对宽松的资本周期,降低企业的杠杆率。企业可以将资金集中在产品技术改造上,增强竞争力,为后续发展奠定基础。

2019年5月22日,李克强总理主持召开国务院常务会议,确定了“深入推进债转股合法化市场化”的措施,支持企业抢救危险,增强发展潜力。《工作要点》的推出将加速各种债转股的实施,促进企业积极利用和降低风险。

债转股的重点是在经济发展中起关键作用的大型和超大型国家重点企业。这些企业经常承担国民经济发展的重要建设任务(特别是在某些特定领域),需要考虑公共属性。与此同时,这些公司通常拥有强大的工业基础和技术,产品实力,质地良好。通过有效推进债转股,可以缓解企业的短期债务压力,为长远发展创造良好环境。

件的高质量私营企业也可以从债转股中获益。目前,许多工业领域正处于转型升级阶段,企业需要大量资金投入产品迭代和技术研发等关键领域。通过债转股,公司将发行的债券转换为股票并将债权转换为股权,这可以缓解目前的债务偿还压力。这是金融机构支持实体经济的新途径。

成功实施债转股要求参与机构进行必要的资格评估,风险管理等,包括定价,处置和债权转换等,都必须遵循市场机制,允许那些人暂时遇到资金瓶颈。然而,具有潜在价值的公司获得更多支持,从而实现债务与股权交换的“去杠杆化和降低风险”的目标。

□毕伟(财务评论员)

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