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魔方FOF投顾负责人闻群:多策略灵活配置是FOF管理的关键

时间:2019-10-19
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今年年初,招商银行和贝恩公司在《2019年中国私人财富报告》联合发布声明,指出,2018年,中国个人投资超过1000万元人民币的高净值个人达到197万人,以及全国各地个人持有的可投资资产的总规模。它已经达到了190万亿元,并有望在2019年底突破200万亿大关。在政府对房地产政策的监管,新法规的出台以及“走出去”的背景下,净资产人士需要私人投资渠道。

恒天财富集团执行董事,院长,恒安集团是安之经纬1号中国之友的投资负责人。从2019年1月开始,她带领横天财富研究院建立了定量的多策略组合,以确定适当的私募股权策略,例如股票多头头寸,股票中立性,商品主观性,非标准,现金,然后从这种策略类型。选择最佳的私募股权产品以形成资产配置组合。通过灵活配置低关联性的多资产,多策略,多产品,它可以有效地减少单个资产的波动性。”文群说。

私人和公开发行股票的一大优势是能够使用更丰富的策略。主要策略是股票投资,期货管理,相对价值,事件驱动,证券投资,债券投资,宏观对冲,综合投资等。该策略具有不同的定位和不同的优势。它们都投资于二级市场,公开发行相对标准化以实现市场的平均回报。私募的个性化特征非常重要,它们可以采用更灵活,更丰富的投资策略来获得超额收益。

从投资者的角度来看,温群意识到低波动性和高超额收益是高净值个人投资私募股权产品的主要要求,但它们也是最困难的目标。首先要从各种私募股权产品中选择合适的投资产品并非易事。根据中国证券投资基金业协会的数据,截至2019年8月,注册私募股权投资基金管理人为8859名,仅存在私募股权投资基金。基金规模2.36万亿元。相比之下,截至2019年8月底,中国共有126家公募基金公司,共有6118家公募基金,总资产规模为13.84万亿元。换句话说,与公共基金相比,私募股权基金数量更多,规模更小,更多样化,投资者获得的信息更少。

“私人股本部门参差不齐,选择优质产品的产品与劣质产品之间的差异非常大,人们很难判断。”文群说。 “对我来说,最重要的事情就是要拥有出色的投资管理能力。”

在温群看来,客户实际上并不了解私募股权策略,因此他们真正需要的不是个人私募产品选择的问题,而是大规模资产配置的问题。 “在选择私募股权产品时,我们将选择更多满足特定风格和配置要求的产品,同时能够在该战略领域表现出色并创造超额回报。”

但是这种选择不是一劳永逸的,而是需要不断的研究和调整。据了解,由文群牵头的恒天财富研究院的私募股权资产配置组合在过去九个月中经历了五次调整。她说:“我们在掘金领域找到了一个特别好的策略。出色的管理技能,产品的持续集成以及不良产品的替换,这是FOF管理的一项非常重要的职责。”

(文章来源:《中国证券报》)

(编辑器:DF386)

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