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美联储发出货币最强音,中国打破沉默发出黄金信号,持续减持美债

时间:2019-08-11

我想在昨天分享原创BWC中文网站

北京时间8月1日2: 00,美联储宣布降息25个基点,联邦基金利率目标区间降至2.00%-2.25%,并宣布8月1日合约结束,同样时间,近期自本周初以来,美国债务再次下跌和下跌,并且已经被市场抛售。油价也从6月份的低点开始反弹。

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早些时候,根据美国国家商业经济协会最近发布的一项调查显示,美国经济在2020年陷入衰退的可能性已大幅上升至60%,反映美国的许多关键数据已证实制造业正在萎缩。这些数据加深了投资者对美国经济失去动力的担忧。美国债券收益率曲线的反转凸显了这一点,经济前景更为黯淡。市场现在充分反映出美联储将在2020年底前三次降息。这是该周期的一个新的温和极端。

就在美联储宣布1日降息25个基点之前,美联储宣布将在收缩计划结束后于2019年10月回购债券。这些最新迹象表明美联储将正式重启量化宽松政策(或变相量化宽松政策)。这意味着向全球市场发送最强劲的流动信函。这是货币紧缩周期自2015年12月以来过早结束的最明确信号,早些时候美联储已宣布将于2019年公布。本月底正在萎缩,这意味着市场已正式发行强势货币转弯信号。

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目前,美国国债实际时钟的联邦债务赤字总额目前已超过22.5万亿美元三个级别。据美国国会办公室称,美国政府财政赤字将在2020财年达到1.2万亿美元。

与此同时,美联储在不同经济周期中对美元宽松货币政策的使用继续削弱全球利差,美国也通过向全球出售美国债务,将美国年度赤字近1万亿美元转嫁给美国。半个多世纪以来,美国经济通过“石油 - 美元 - 美国债务”循环在全球获得了大量财富。

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这背后是美国经济近70年来实施的现代货币理论。这也意味着自20世纪60年代初以来,美国没有真正的预算盈余,因为MMT的本质是创造更多的印刷品。纸币,更多的财政赤字和更多的债务。

事实上,美国经济增长的核心逻辑是债务增长的边界。因此,从这个角度来看,美元可能已经将未来抵押给美国债务,但现在,持有1万亿美元美国债务的意义已经不相同了,数据显示美国主要债权债权人已经长期放缓投资减少。

根据美国财政部7月18日发布的最新国际资本流动报告,虽然私人投资者对美国债务的需求在5月份增长,但具有国家背景的大型机构投资者却很遥远。这些机构包括中央银行和外汇储备。官方机构,包括监管机构和国家主权财富基金,已连续第九个月减持美国债务,总销售额近2160亿美元。

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其中,中国今年3月至5月将其持有的207亿美元减持至1.11万亿美元,这是两年来的最低水平。从2018年4月到2019年5月,从较长的范围开始,持有头寸。规模已经下降了890亿美元,而新兴市场国家一直在减少持有的美国债务,而他们已经囤积了50多年的黄金并扩大了外汇储备资产的多样化。

俄罗斯在过去10个月中减持了831亿美元的资产,将这一比例降低了93%并取代了黄金。此外,自4月初以来,日本,加拿大,法国,沙特阿拉伯,英国和爱尔兰一直在美国。经济盟国持有的美国债券也开始不同程度地减持。我们上个月提到日本4月份减持141亿美元,这是自去年2月以来的最大销售,日本似乎正在“接管”。

然而,我们也注意到,在日本出售美国债务并在过去几个月卖出美元证券之后,一些非美元债券的购买似乎也表明资本流动可能不会像我们想象的那样逐渐流向美国。此外,亚洲和欧洲主要央行的货币政策立场变得更加温和,甚至一些分析师认为发达国家的降息浪潮可能已经到来。我们注意到,自今年年初以来,印度,埃及,马来西亚,新西兰,菲律宾,澳大利亚,韩国,印度尼西亚,乌克兰,南非,土耳其和俄罗斯的央行都开始降息。

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这是在美国经济衰退的背景下,允许一些从发达市场和新兴市场房地产和债券市场撤出的资金流入中国,而一些智能资金从加拿大,澳大利亚等房地产市场撤出美国正在大力涌入中国市场。由于中国维持人民币的高价值,预计未来五年将吸引约1.2万亿美元的资金流入中国13万亿美元的债券市场。

而对于美国这个借贷发展经济的国家来说,如果世界主要央行继续抛售美国债务,这无疑会动摇其经济复苏的基本逻辑,也将影响美元的储备份额和货币状态。当然,这也将进一步加快美联储降息的步伐,并且需要继续引导美元回流以对冲22.5万亿美元债务赤字的风险。

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据彭博社报道,令人失望的就业和制造业数据报告显示,美国支离破碎的经济政策引发的不确定性开始给美国带来更大的损失,因为今天美国的债务行为是一种策略。性负债以及美国对这些债权人投资者资本的依赖性继续增加,使得这些债务在其主要债权人面前似乎容易受到美国的影响。

与此同时,根据世界黄金协会的最新报告,从美国财政部出售的大量资金流入黄金等战略资产。截至6月底,全球央行的黄金净买入量为247.3吨。俄罗斯,中国,土耳其和哈萨克斯坦同比增长73%,是全球四大黄金买家。在这方面,美国金融网站Zerohod分析称,尽管中国大幅抛售美国债务,但它也打破了沉默的黄金信号,或者这是一个明确的信号,表明美元在20世纪70年代之前已经锚定了美国债务时代。

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此时,如果包括中国在内的债权人一度大幅抛出美国债务,将不可避免地导致其他债权人的后续行动,并产生足以抑制美国债券价格的连锁反应。最终,美国国债收益率将迅速上升,引发美国财政困难。反过来,美国债务危机将被引爆,与此同时,美元的信贷将进一步下跌。

作为回应,First Mining Gold的董事长试图给我们最好的解释。他说,我确信当世界真正需要解决美国经济的债务赤字超过22.5万亿美元时,金融市场可能会重置。可能与黄金有关。这似乎也解释了为什么跨国央行将在2018年加速持有黄金,因为他们可能知道几年后世界市场会发生什么,黄金相对于债务的美丽和价值在于它永远不会出现。价值损失或违约。 (完)

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